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四大國際期貨交易所天然橡膠概況比較
雙擊自動滾屏 發布者:admin  來源:http://www.hrfutu.com.cn/  發布時間:2017-10-11 閱讀:572

生意社10月11日訊

  目前世界上天然橡膠(13235, -115.00, -0.86%)期貨交易所有四家,分別是東京工業品交易所(TOCOM)、上海期貨交易所(SHFE)、新加坡交易所(SGX)、泰國農產品交易所(AFET)。

  1東京工業品交易所

  東京工業品交易所(以下簡稱TOCOM)是全球最早上市天然橡膠期貨的交易所,于1952年上市天然橡膠期貨合約,其合約標的物為RSS3(三號煙膠片)。二戰以后,伴隨日本工業的快速發展,天然橡膠期貨受到全球投資者越來越多的關注,TOCOM天然橡膠期貨的市場地位也逐步提高,并逐漸發展成為全球天然橡膠的定價中心,目前其報價仍然是全球天然橡膠下游加工企業、現貨流通貿易商的首要參照。

  近年來,日本經濟的持續不景氣使得TOCOM的定價中心地位受到沖擊。尤其是2008年金融危機以來,市場資金大幅轉移,其市場規模萎縮的速度也有所加快,此外,其自身制度(標的物單一,RSS3的生產和流通量大幅減少)及管理上(交割制度苛刻,不利于生產商套保)的缺陷也是導致其市場規模下降的重要因素。雖然TOCOM于2009年5月采取了延長交易時間、修改保證金制度和交易規則等一系列改革措施,但效果仍欠佳。2009年至今,TOCOM膠所有合約總持倉的平均水平一直在25000-40000手之間,2011年大多時間不足3萬手,僅相當于90年代中期高峰時期的十分之一。

  2上海期貨交易所

  上海期貨交易所(以下簡稱SHFE)于1993年上市天然橡膠期貨,目前交割品級質量標準包括國產天然橡膠(SCR WF)以及進口3號煙膠片(RSS3)。2003年起,SHFE天然橡膠的市場規模開始全面超出TOCOM和SICOM等海外市場,尤其在2005年以后,市場快速發展,交易活躍,成交量、持倉量快速增長,交易量由2005年的950萬手增至2010年的16741.49萬手,增幅高達1660%,成交金額也達到21.32萬億元。

  SHFE天膠期貨的快速發展,一方面得益于國內經濟騰飛直接帶動中國工業的發展,另一方面,制造業的壯大使得中國成為全球輪胎制造中心,也帶動中國成為全球天然橡膠最大的消費國。

  隨著SHFE天然橡膠期貨市場覆蓋面、認可度和參與度的不斷提高,SHFE天膠期貨套期保值、價格發現的功能得到進一步發揮,其價格輻射力也進一步增強。SHFE天然橡膠價格已成為國內市場的權威報價,目前也是國內橡膠企業購銷合同或定價最重要的報價參考。中國政府在制定、實施橡膠行業的宏觀政策時,已將天膠期貨價格納入了重要參考依據;在國家增加天膠戰略儲備時,也將天膠貨作為國家收儲的重要渠道之一。雖然目前SHFE還不是全球天然橡膠的定價中心,但SHFE天然橡膠期貨的影響力、影響范圍仍在不斷提高,相信

  不久的將來,SHFE天然橡膠期貨價格將成為全球天然橡膠貿易中最重要的定價參考。

  3新加坡交易所

  新加坡交易所(以下簡稱SGX)是亞太地區首家集證券及金融衍生產品交易于一體的企業股份制交易所,也是目前全球唯一上市20號標準膠期貨合約的交易所。

  新加坡的天然橡膠期貨最早是在新加坡商品交易所(以下簡稱SICOM)上市交易的,2008年6月30日,SGX收購了SICOM,并于2010年5月16日把天然橡膠期貨合約從SICOM轉移到SGX的衍生品交易平臺。目前SGX天然橡膠期貨的日持倉量為1.5萬手左右,日成交量也低于1000手(單邊),交易量繼續萎縮趨勢并未有實質性的改變。

  SICOM自上市天然橡膠期貨合約后,一直是全球天然橡膠產地(現貨)的定價中心,其價格比較客觀地反映了天膠主產地的現貨價格波動。全球約70%的輪胎制造商在新加坡設有采購中心,并按SICOM的天膠期貨價格加上一定的升貼水向供應商發盤,SICOM的天然橡膠期貨月度平均價格成為全球天然橡膠現貨長約、國際采購的定價基準。SICOM的市場交易參與者主要是東南亞橡膠生產供應商以及新加坡現貨貿易商,由于新加坡本身既不是消費國也不是生產國,因此本地資金缺乏參與興趣,SICOM天膠期貨市場流動性明顯不足。

  4泰國農產品交易所

  泰國農產品交易所(AFET)是泰國第一家農產品期貨交易所,于2004年5月28日開始交易,首個交易的期貨合約就是RSS3橡膠合約,而后上市的STR20合約由于成交量過小且大多時間無成交,已于2007年9月停止交易。2004年至今,RSS3所有合約總成交量一直低于1600手,大多時間為低于1000手;RSS3所有合約總持倉一直在1000-4000手之間波動,大多時間為不足3000手,市場容量比較小。雖然泰國是全球最大的天然橡膠生產國和出口國,但由于成交量及持倉量較小,AFET的市場地位明顯低于TOCOM及SGX。

  (文章來源:新浪)

 
 

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